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格隆汇10月13日丨野村发研报表指，予京东物流(2618.HK)目标价18港元，维持“买入”评级。野村估算，京东物流第3季总收入同比升37%，胜市场预期，由于部分受德邦交易整合所带动；经调整净利润率料按年改善至-0.1%，毛利率亦料升1.7个百分点，符市场预期。另估算期内来自京东收入同比持平，由于社区团购及“京喜”业务规模收窄；撇除德邦以外收入同比升15%。该行认为内地消费者情绪或以较长时间恢复，京东物流外部综合供应链收入或受此影响，商家或对公司高端物流服务看法保守，估算第4季撇除德邦以外收入按年升13%，环比放缓。野村将公司2022、23年收入预测均下调2%，经调整净利润率预测则大致维持不变。

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