11月25日，中国领先的互动娱乐产品及品牌营销、运营和品牌孵化平台——中旭未来，正式向港交所递表，进入上市程序。

考虑到这是官媒为游戏产业正名发声后，首家数字互动娱乐企业赴港上市，市场关注度颇高。同时也由于，中旭未来并非传统的单一游戏业务公司，而是形成以“贪玩游戏”品牌为抓手，结合数据驱动挖掘用户需求打造“渣渣灰”速食食品品牌和“Bro Kooli”潮玩品牌，以布局新消费场景的新一代多元化数字互动娱乐企业，透过中旭未来的战略路径也可一探新时代数字互动娱乐企业的发展方向。

中旭未来的品牌矩阵

(相关资料图)

来源：招股书

多元化方向为游戏产业提供发展新动能

11月16日官媒发布文章《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》称，“在我国，长期以来，电子游戏的娱乐属性总会使人忽视其背后的科技意义。与数字经济相伴相生的游戏，也已从大众娱乐需要成长为一个新产业。实际上，游戏从诞生起就与前沿科技密不可分。凭借蓬勃的发展态势，游戏产业也助力多个产业释放数字经济新动能。”

笔者认为，从官媒的鼓励方向以及游戏行业本身存在的高度同质化竞争态势来看，传统游戏企业需要积极拥抱科技和发展新机遇，延展产业价值链条，方能成长为新时代的数字娱乐企业，否则可能会慢慢落后乃至淘汰。

中旭未来的多元化发展路径便十分符合上述理念，不仅仅满足于良好的游戏业务成绩（从2022年上半年公司正向大幅增长的营收来看，明显优于行业水平），更依托数字化技术深度挖掘用户需求，针对性地布局速食食品和潮玩领域，并展现出出色成长性，根据弗若斯特沙利文，按总商品交易额计，“渣渣灰”已经成为速食食品行业增长最快的品牌之一。

中旭未来依托精准数字营销、深度运营及品牌孵化三大核心能力，

打造三大品牌矩阵

招股书显示，中旭未来在过去几年的时间里保持逆势增长的业绩表现，在2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司产生收入分别为人民币30.08亿元、28.72亿元、57.36亿元、22.92亿元、45.36亿元，录得经调整非香港财务报告准则利润分别为人民币0.83亿元、人民币5.15亿元、人民币6.28亿元、人民币0.54亿元及人民币3.45亿元。

考虑到过去几年宏观经济整体承压，以及游戏行业本身增长乏力的背景，中旭未来的成绩单显然是十分出色的，如此业绩或可归功于公司对精准数字营销、深度运营及品牌孵化三大核心能力的有效整合。“贪玩游戏”便是较好集合了这三大能力，而成为中国游戏玩家的首选平台。

中旭未来三大核心能力

来源：招股书

首先通过多年来在数字互动娱乐行业积累的行业见识，结合依托AI技术打造的以数据驱动的业务决策技术系统——河图和洛书，中旭未来有能力对用户数据进行精准管理并挖掘其中的商业价值，之后辅以深度运营、品牌孵化等方式进行商业价值的兑现。

值得关注的是，得益于三大核心能力的帮助，中旭未来可以始终与国内主流数字娱乐消费者的最新偏好和趋势保持相似频率，“渣渣灰”速食食品品牌和“Bro Kooli”潮玩品牌便是因此孵化成功的。

从行业前景来看，速食食品属于具有超大市场空间的赛道，潮玩则行业增长速度极快。

弗若斯特沙利文报告预计，2022年中国速食食品市场规模约为5,923亿元。笔者认为，广阔的市场空间意味着巨大的商业机会，看好具备差异化优势的品牌能够实现跨越式增长，“渣渣灰”品牌本身有着定位清晰的消费者群体，同时配合中旭未来的超强运营能力，有望成为公司新的增长驱动力。

另一潮玩行业则是高成长赛道的代表，预计2022年将接近500亿的市场空间，并且在2021—2026年将保持26.1%的年复合增速，属于典型的增量市场，产业链中的大多数企业都将受益于这一高增速属性。

据悉，中旭未来的创新业务（速食食品、潮玩等）在2022年上半年实现营收0.67亿元，较2021年下半年涨幅达120.2%，公司创新业务已经展现出较强成长性，结合对于两个赛道前景的看好，相信未来创新业务或将成为中旭未来新的增长引擎，帮助公司打造多元化的营收结构，利好公司长期可持续成长。

总结

综上，笔者认为中旭未来已经成功搭建起多元化发展的业务框架，走在符合新一代数字互动娱乐企业正确的发展方向上。互动娱乐业务为公司提供良好现金流，并帮助公司积累对于终端客户的需求认知，可以反哺公司创新业务的健康发展，构建多品牌共振的态势。

预计上市后中旭未来的市场认知将显著提升，也将传导至旗下三大品牌影响力的升级，加速业务进展，同时近期港股市场的回暖也为中旭未来的上市提供了良好环境，建议投资者积极关注中旭未来的投资机会。

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