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大摩发研报指，近日新城发展(01030)通过配售筹集19亿港元，且日前亦从交易商协会获得新增150亿元的债务融资工具的注册额度。该行认为，经过近期融资活动后，公司短期流动性风险已显着降低，因新资金可在很大程度上覆盖2023年上半年到期的公共债务（3亿美元离岸债务和29亿元人民币的在岸债务，主要在2023年第二季度到期）。该行料公司2022年底现金余额为366亿元人民币，净负债率为50%。

此外，内地放宽防疫措施利好于公司商场营运，尤其是租户续租、租金退还以及新商场开幕，故将公司2022年租务收入上调3%至101亿元人民币，占其核心盈利约40%。该行将2022/2023年的核心利润预期分别上调7%/3%，以反映强劲的租金收入及好于预期的SG&A费用管控。该行将目标价由3.01港元上调74%至5.24港元；该股风险回报良好，当前估值对应其租金收入的市盈率仅为8倍，评级由“与大市同步”升至“增持”。

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