陈楚

充满变数的2022年过去了，2023年的春天就要来了。回首过去的这一年，每一位A股股民都有无数话要说，有万般感受、千般滋味，回顾与总结，是对过去这一年最好的交代；展望和前瞻，是对未来一年最好的迎接。那么，2022年的A股市场，到底有哪些值得汲取的经验和教训呢？2023年又存在哪些投资机会呢？

紧跟市场

【资料图】

而不是预判市场

股龄长一点的中小投资者都有这样的经历：一旦某个板块涨起来，在市场各方的共同唱多下，这个板块的逻辑会不断得到强化，似乎要形成贵州茅台(600519)一样的“信仰”。比如，曾经涨势如虹的新能源汽车、光伏板块，中国有核心技术，而且这两个产业符合未来全球经济发展的趋势和方向，基金等各类投资者不断重仓买入。最极端的时候，A股市场到了人人言必称新能源汽车、光伏的地步。

都说做投资要看方向，新能源汽车和光伏毫无疑问是未来经济的发展趋势和方向，重仓买入这两个板块的股票，难道有什么问题吗？很多投资者在这两个板块的高点买入时，内心都会有这样的决心：从长远看，新能源汽车和光伏类的股票一定会创出新高，我现在买入，也许短期会被套住，但中长期一定会解套，而且会给我赚大钱。

遗憾的是，每一轮市场高点进入的投资者，内心经常会有这样的“宏愿”，结局也不出所料的凄惨。实践一再证明，市场高位进入的投资者，最终往往以割肉收尾，内心满是伤痕。

这就给投资者一个深刻且惨痛的教训：要在A股市场长期生存下来，绝对不能机械式地理解价值投资。价值投资的定义是极其丰富、多元的，价值投资也绝不等同于买入并持有。再好的产业方向，再好的龙头股，如果短期内涨得太高，透支了未来几年的成长性，就应该考虑卖掉，而不是机械地持有。今年下半年以来新能源汽车和光伏类股票的走势，就生动说明了这一点。

投资者总是喜欢预判市场，比如未来一段时间内半导体股票大概率要上涨了，于是乎狂买半导体股票，但市场的实际走势往往事与愿违。预判下的买入逻辑，听起来可能头头是道，但遗憾的是，你的预判只是你的预判而已，市场的真正走势，仍然要看主力资金的选择。我们最大挑战，是要不断提升我们预判的科学性和精准度，而不是天天都有预判。

而且，很关键的一点是，如果预判错了，一定要及时认错，止损出局，在A股市场，任何和市场实际走势相对抗的行为，最终都会输得很惨。可以说，A股专治各种“任性”，投资者任何自我设定的预判或者主观强化，如果经不起市场的检验，都会打脸。

那么，对于广大中小投资者来说，最大的任务，其实是学会紧跟市场，买入具备持续性的主线板块的龙头股。这里面有几个关键词：持续性、主线板块、龙头股。

一个板块只有具备一定的持续性，而且必须是在初期和中期，对投资者才是有价值有意义的。其次是主线板块，你买入的必须是市场最在意、资金扎堆最深、最多的主线品种，可以是机构投资者扎得最多的板块，也可以是游资扎堆的地方。无论如何，必须是大家最大公约数看好的板块。再次是龙头股。如果你在龙头股上都赚不到钱，那么，你在其他品种上基本上没有赚钱的希望。

2023年

该如何捕捉投资机会？

岁末年初，包括证券公司研究所等各类卖方机构、基金公司等买方机构都开始举行策略报告会，预测未来一年的投资机会，如果多看些这些策略会的发言或者研究报告，你会发现，几乎所有的板块都有人看好，无论是传统的低估值的银行、保险、地产，还是新兴产业的新能源汽车、光伏，以及消费、医药、高端制造，每个板块都有人看好，看好的逻辑听起来都很完美。

但市场会以自己的实际走势来验证孰优孰劣，对于投资者来说，无论是哪种风格、哪个门派，无论是做短线，还是中长线，都必须以价值为基础。也就是说，你买的股票，基本面最好有很好的逻辑支撑，或者符合市场的情绪共振。它要么具备中长期的价值投资基础，要么具备短线情绪共振的阈值。

从眼下市场的走势来看，消费毫无疑问是市场的最强主线。比如食品饮料、旅游、酒店餐饮，这些疫情时最受伤的行业，在后疫情时代，行业基本面否极泰来，面临向好的拐点。尽管企业基本面还没有实实在在的改善，但很多时候，股票市场炒作的就是预期。所以，最近食品饮料、酒店餐饮、旅游等消费类资产一阵大涨，这种涨势到底会持续到什么时候，投资者也不要轻易下结论，我们只需跟着市场即可。

消费股行情到头的标志可能包括以下几个点：一是消费股内部风格轮动一个完整的回合，也就是说差不多所有的细分消费行业都涨一波；二是涨幅最强的龙头股开始熄火，行情到头；三是2023年一季报对消费股的业绩改善予以验证，或者在这种验证之前，行情基本上就到头了。

对于投资者来说，2023年的投资机会，当某个板块的行情和逻辑不断向好，互相强化的时候，往往就是估值泡沫明显，行情到头的时候，投资者切不可轻易炒成“信仰”。再好的行业和板块，如果短时间内一阵猛涨，越来越多的后知后觉者追高买入时，行情也就差不多接近尾声了，这就是A股市场的人性奥秘之所在。投资很多时候都是反人性的，真正的高手，一定是反人性的高手。

所以，2023年的投资机会把握，投资者一方面要尽量把握行业的最新进展，了解行情动向，尤其是拐点性机会出现的时候；其次是紧跟市场的实际走势，永远立志于和有持续性的主线板块的龙头股形成共振；追求和市场的节奏大致相契合，如果做错，要及时止损、认错出局，千万不能动辄炒成长期股东；三是不要动不动形成所谓“信仰”，尤其不能把被套后的长期持有自我安慰为“价值投资”。

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