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高盛发表报告指，考虑到内地体育服装销售2022年第四季，尤其去年12月更为低迷，将相关股份的2022年盈测下调6至68%，并微调2023至2024年的盈测以反映对复苏上的更大信心。该行相信，投资者的情绪将有改善，并更关注特步(1368.HK)、波司登(3998.HK)、滔搏(6110.HK)和宝胜(3813.HK)正常化下的增长路径，将它们的目标价上调15至79%。

该行表示，体育服装品牌的销售额令人鼓舞，料品牌在以积极折扣清理淡季产品后，库存水平得到良好管理，为销售增长开始后利润率恢复铺路。虽然该行认为今年首两个月的基数很高，尤其是李宁(2331.HK)，惟继续看好李宁(维持“确信买入”名单)，认为其具有强大的品牌形象、更清洁的渠道库存和完整的长期市场份额增长。

高盛又看好安踏(2020.HK)的多品牌和在控制利润上的执行能力；特步受惠整体市场复苏，但其库存及折扣水平仍然高企。该行予波司登“中性”评级，因为其业务具强烈季节性需求，料其将会是重新开放后的后期受惠者。

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