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高盛发研报指，考虑到新冠感染峰值已过，该行调整对歌礼制药-B(01672)的利托那韦(Ritonavir)预期，以反映对未来爆发风险和当前新冠口服药竞争格局的最新看法。由于辉瑞(paxlovid)的采购订单已提前下达，而且12月底/1月初的强劲需求或无法反映出来，对于2022年，该行维持了200万元人民币的预测。对于2023年及以后，虽然未来感染浪潮的风险仍然存在，但鉴于中国人口的免疫力背景有所改善，料未来再次出现感染潮的担忧减少（辉瑞预计2023年paxlovid销售额下降58%）。对于竞争格局，该行调整paxlovid/SIM0417的渗透率预测，以反映越来越多的已上市新冠口服药（该行预计2023年利托那韦的渗透率为2.3%）。

综上，该行将2022-24年每股收益从-0.22元/-0.16元/-0.08元下调至-0.23元/-0.20元/-0.13元，以反映：1)利托那韦预测的更新，2)NASH特许经营权因素，3)去年第四季度以前，4)微调长期运营费用，以及5)更新人民币汇率（美元/人民币从7.0升至6.8，人民币/港元从1.12升至1.15）。该行将目标价从2.07港元上调至2.19港元，维持“沽售”评级。

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