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大摩美股首席策略师Michael Wilson提醒客户应该更加关注收益风险，因为预期“过高”。Wilson重申，他相信明年盈利将远低于市场普遍预期。

他还认为，越来越多的证据表明，在他提出的三种情况(牛市：标普500指数达到4200点，EPS为215美元；中性：3900点，195美元；熊市：3500点，180美元)中，目前熊市的可能性比中性情况更大。

Wilson提出，现在市场的定价与他预期的盈利衰退已经出现了脱节，而这与2008年夏天有一些“相似之处”。在谈到当前与2008年的不同之处时，他预计经济低迷“不会构成系统性金融风险，也不会导致资产负债表衰退”。

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